Арбитраж

Арбитраж. Международные расчеты по обязательствам отдельных стран могут производиться различными способами. Если, напр., Германия должна платить России (за купленные товары и т. п.), то долг может быть уплачен пересылкой золота в слитках; монеты (германской и русской); векселей (девизов), подлежащих оплате в России, но трассированных в Германии или какой-либо иной стране. Финансовые операции, производящиеся с целью наиболее выгодного для должника покрытия долга, именуется арбитражем. Так, если в Берлине дорого (стоят высоко) векселя на Россию и при этом дешевы векселя на Лондон, где в свою очередь дешевы тратты на С.-Петербург, то выгодно вместо покупки в Берлине трат на С.-Петербург и пересылки их в Россия для уплаты долга Германии - купить сначала тратты на Лондон, обменять их в Лондоне на русские девизы (см.) и, таким образом, рассчитаться с Россией. Если, далее, тратты на Россию дороги повсюду, то из Берлина для уплаты долга может оказаться выгодным послать прямо в Россию золото в слитках или в монете. Арбитражер в Германии наблюдает при этом, чтобы за каждые свои 100 марок тем или иным путем получить возможно более русских руб. и никак не меньше, чем 46,293855 руб. (теоретический паритет). Задача сводится здесь к тому, чтобы путем самых разнообразных операций возможно дешевле купить русскую валюту для уплаты по обязательству русским кредиторам. - Работа арбитражера весьма сложна, так как вексельные курсы и цены валюты весьма часто изменяются, и каждое из этих изменений влияет на его расчеты. Получая непрерывно по телеграфу и телефону сведения о курсах, арбитражер должен быстро решить, какие операции произвести, и немедленно отдать приказ и выполнении их. В виду сложности и рискованности А., он нередко производится за общий счет (a conto meta) двумя лицами на разных биржах. Очевидно, что по мере того, как уменьшается колебание курсов валюты и упрочивается денежное обращение в отдельных странах, значение А. падает. Но пока существуют международные расчеты и связанные с состоянием их колебания вексельных курсов (см.), А. необходим. - Помимо А. с валютой. Ведется еще А. с ценными бумагами: покупка и продажа этих бумаг не на месте, а на других биржах с целью возможно дешевого приобретения их или возможно выгодной реализации. Здесь задача арбитражера состоит в том, чтобы использовать колебания цен на бумаги, вызванные местными условиями на какой-либо бирже. - Товарный А., т. е. торговля товарами для использования разницы цен их в разных местах, есть не что иное, как обыкновенная спекуляция товарами. См. Ehrenberg, "Die Arbitrage" ("Handwörtebuch der Staatswissenschaften", Bd. I, 3 Aufl); Haupt, "Arbitrages et parités" (8 éd., 1894); Тайнов, "Международные расчеты с основанными на золоте и переводных векселях арбитражами и паритетами" (1907).

Вл. Идельсон.

Источники:

1. Энциклопедический словарь Русского библиографического института Гранат. Том 3/11-е стереотипное издание.- Москва: Т-ва 'Бр. А. и И. Гранатъ и Ко' - 1936.